17th Apr 2013 07:00
17 April, 2013
Ukrproduct group limited
FINAL RESULTS FOR THE FINANCIAL YEAR
ENDING 31 DECEMBER 2012
Ukrproduct Group Limited (AIM: UKR), one of the leading producers and distributors of branded dairy products and beverages (kvass) in Ukraine announces its audited consolidated IFRS results for the twelve months ending 31 December, 2012.
Financial Highlights:
·; Revenue increased by 19% to GBP 60.2 m (2011: GBP 50.5 m)
·; Gross profit increased by 33% to GBP 9.0 m ( 2011: GBP 6.8 m)
·; EBITDA increased by 68% to GBP 3.2 m (2011: GBP 1.86 m)
·; Tax decreased with effective rate reduced through improved tax planning
·; Profit after Tax more than doubled to GBP 0.85 m in 2012 (2011: GBP 0.4 m)
·; Dividend withheld in view of a major cost saving capital expenditure program
·; Year end cash balance stood at GBP 0.42 m (2011: GBP 0.51 m) and the Group's cash resources and facilities are sufficient to meet current obligations in the short and medium term
Operational Highlights:
·; Dairy products showed a good performance with revenue increasing by 2.6% to GBP 35.6 m (2011: 34.7 m) and gross profit increasing by 21% to GBP 7.6 m (2011: GBP 6.3 m)
·; Increased the market leadership in processed cheese achieving market share of 22.6% (16.3% in 2011)
·; Confirmed the market leading position in packaged butter maintaining the market share at 22.6% (23% in 2011)
·; SMP (Skimmed Milk Powder) revenues increased by 18.5% to GBP 8.9 m (2011: GBP 7.5 m), while gross profitability showed a gradual recovery trend compared to 2011 although still below the break-even point minus GBP 0.25 m (2011: minus GBP 0.46 m)
·; Beverages(recently acquired kvass business) showed the revenue GBP 2.4 m or 4% of total sale and a gross profit of GBP 1.2 m. This was previously accounted in the distribution services
·; Distribution Services: revenues increase by 60% to GBP 13.4 m (2011: GBP 6.7 m) but gross profit declined by 50.7% to GBP 0.48 m (2011: GBP 0.61 m) due to the acquisition of kvass business
·; Completed the first stage of the reconstruction project at the plant in Starokostiantyniv under a loan facility provided by European Bank for Reconstruction and Development.
The full text of the 2012 Annual Report, incorporating the 2012 Audited Financial Statements, is available on the Company's website www.ukrproduct.com.
A summary of the Audited Financial Statements and certain extracts from the Notes to the Financial Statements follow in this announcement. Shareholders are advised to read the full text of the 2012 Annual Report in its entirety.
Sergey Evlanchik, CEO of Ukrproduct, commented:
"The Company was able to deliver a strong recovery in profitability within the trading environment that continued challenging. In dairy the Russian ban on imports led to higher milk volumes availability and lower prices until September 2012. This together with the Company holding its strong market position in butter and expanding that in processed cheese provided the much improved performance. In beverages the now acquired kvass business was further developed leading to a major stride forward in sales with encouraging margins. The cost improvement program gained further momentum. This was aided especially by the major capital project at the plant in Starokostintyniv.
The Company can now be seen as branded dairy and beverages business with a wider base for profitable growth."
Conference call information
Ukrproduct management will host a conference call today at 9.00 am (London time) / 10.00 am (CET) / 11.00 am (Kiev Time) to present and discuss the audited FY2012 results.
The dial-in numbers for the conference call are:
+44 (0) 20 3003 2666 - Standard International Access0808 109 0700 - UK Toll Free0 800 50 2059 - Ukraine Toll Free
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Password - UKR |
For the play-back or further information, please visit www.ukrproduct.com or contact:
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The financial information provided in this announcement does not constitute audited statutory financial information. The summarised financial statements follow however the full text of the 2012 Annual Report, incorporating the 2012 Audited Financial Statements, is available in pdf form on the Company's website www.ukrproduct.com.
CONSOLIDATED INCOME STATEMENT
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CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME
year ended | year ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
31 December 2012 | 31 December 2011 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ '000 | £ '000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROFIT FOR THE YEAR | 852 | 400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER COMPREHENSIVE INCOME: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange differences on translation to the presentation currency | (885) | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from changes in tax rates | 83 | 206 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER COMPREHENSIVE INCOME, NET OF TAX | (802) | 178 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL COMPREHENSIVE INCOME FOR THE YEAR | 50 | 578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Attributable to: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owners of the Parent | 50 | 588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-controlling interests | - | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION | |||||||||||||||||||||||
As at | As at | ||||||||||||||||||||||
31 December 2012 | 31 December 2011 | ||||||||||||||||||||||
£ '000 | £ '000 | ||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||
Non-current assets | |||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment | 18,447 | 17,173 | |||||||||||||||||||||
Intangible assets | 1,238 | 1,055 | |||||||||||||||||||||
Available for sale investments | 30 | 169 | |||||||||||||||||||||
Deferred tax assets | 46 | 50 | |||||||||||||||||||||
19,761 | 18,447 | ||||||||||||||||||||||
Current assets | |||||||||||||||||||||||
Inventories | 3,415 | 4,634 | |||||||||||||||||||||
Trade and other receivables | 6,899 | 6,906 | |||||||||||||||||||||
Current taxes | 2,990 | 404 | |||||||||||||||||||||
Other financial assets | 196 | 177 | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 415 | 512 | |||||||||||||||||||||
13,915 | 12,633 | ||||||||||||||||||||||
TOTAL ASSETS | 33,676 | 31,080 | |||||||||||||||||||||
EQUITY AND LIABILITIES | |||||||||||||||||||||||
Equity attributable to owners of the parent | |||||||||||||||||||||||
Share capital | 4,082 | 4,082 | |||||||||||||||||||||
Other reserves | 1,726 | 2,868 | |||||||||||||||||||||
Retained earnings | 13,496 | 12,367 | |||||||||||||||||||||
19,304 | 19,317 | ||||||||||||||||||||||
Non-controlling interests | - | - | |||||||||||||||||||||
19,304 | 19,317 | ||||||||||||||||||||||
Non-Current Liabilities | |||||||||||||||||||||||
Bank borrowings | 4,903 | 3,844 | |||||||||||||||||||||
Deferred tax liabilities | 670 | 881 | |||||||||||||||||||||
5,573 | 4,725 | ||||||||||||||||||||||
Current liabilities | |||||||||||||||||||||||
Bank borrowings | 4,056 | 3,514 | |||||||||||||||||||||
Trade and other payables | 4,512 | 3,165 | |||||||||||||||||||||
Current income tax liabilities | 110 | 108 | |||||||||||||||||||||
Other taxes payable | 121 | 251 | |||||||||||||||||||||
8,799 | 7,038 | ||||||||||||||||||||||
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES | 33,676 | 31,080 | |||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS
year ended | year ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
31 December 2012 | 31 December 2011 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
£ '000 | £ '000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit before taxation for the year | 1,185 | 831 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments for: | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange difference | 53 | (288) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortisation | 1,164 | 890 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Profit)/loss on disposal of non-current assets | 25 | (214) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of trade receivables | 120 | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of inventories | 76 | 94 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of available for sale investments | 36 | - | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income from disposal of subsidiaries | - | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | (11) | (19) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 782 | 447 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Decrease / (increase) in inventories | 908 | (677) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in trade and other receivables | (2,874) | (2,789) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in trade and other payables | 942 | 1,842 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash generated from operations | 2,406 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest received | 11 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax paid | (519) | (511) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash generated by / (used in) operating activities | 1,898 | (342) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments for property, plant and equipment and intangible assets | (3,321) | (3,792) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of property, plant and equipment | 50 | 422 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase / sale of investments | - | 113 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Repayments of loans issued | (27) | (222) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (3,298) | (3,479) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid | - | (204) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest paid | (782) | (447) | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Decrease) / increase in short term borrowing | (118) | 561 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in long term borrowing | 2,182 | 3,707 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash generated by financing activities | 1,282 | 3,617 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net decrease in cash and cash equivalents | (118) | (204) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | 21 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at the beginning of the year | 512 | 676 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at the end of the year | 415 | 512 | |||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY
Attributable to owners of the parent | Non-controlling interests | Total Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share capital | Share premium | Revaluation reserve | Retained earnings | Translation reserve | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ '000 | £ '000 | £ '000 | £ '000 | £ '001 | £ '000 | £ '000 | £ '000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As at 1 January 2011 | 4,082 | 4,555 | 4,366 | 12,817 | (5,426) | 18,967 | 20 | 18,987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit for the year | - | - | - | 410 | - | 410 | (10) | 400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | - | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from changes of tax rates | - | - | 206 | - | - | 206 | - | 206 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency translation differences | - | - | - | - | (28) | (28) | - | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income | - | - | 206 | 410 | (28) | 588 | (10) | 578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transactions with owners | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid (Note 28) | - | - | - | (204) | - | (204) | - | (204) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total transactions with owners | - | - | - | (204) | - | (204) | - | (204) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation on revaluation of property, plant and equipment | - | - | (302) | 302 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reduction of revaluation reserve | - | - | (136) | 102 | - | (34) | - | (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exclusion from Group (Note 2.1 (c)) | - | - | - | (1,060) | - | - | (10) | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As at 31 December 2011 | 4,082 | 4,555 | 4,134 | 12,367 | (5,454) | 19,317 | - | 19,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit for the year | - | - | - | 852 | - | 852 | - | 852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from changes of tax rates | - | - | 83 | - | - | 83 | - | 83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency translation differences | - | - | - | - | (885) | (885) | - | (885) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income | - | - | 83 | 852 | (885) | 50 | - | 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transactions with owners | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid (Note 28) | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total transactions with owners | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation on revaluation of property, plant and equipment | - | - | (283) | 283 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reduction of revaluation reserve | - | - | (57) | (6) | - | (63) | - | (63) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As at 31 December 2012 | 4,082 | 4,555 | 3,877 | 13,496 | (6,339) | 19,304 | - | 19,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
These financial statements were approved and authorised for issue by the Board of Directors on 16 April 2013.
Notes to the Consolidated Financial Statements
1. Basis of Preparation
The consolidated financial statements have been prepared on a historical cost basis, except for property, plant and equipment, intangible asset (Customer list) that have been measured at fair value. The consolidated financial statements are presented in British pounds sterling and all values are rounded to the nearest thousand (£000) except where otherwise indicated. The consolidated financial statements have been prepared on a going concern basis.
2. Earnings per share
Basic earnings per share have been calculated by dividing net profit attributable to the ordinary shareholders by the weighted average number of shares in issue. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
year ended | year ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
31 December 2012 | 31 December 2011 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
£ '000 | £ '000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net profit attributable to ordinary shareholders | 852 | 410 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted number of ordinary shares in issue | 40,817,599 | 40,817,599 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share, pence | 2.09 | 1.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted average number of shares | 40,817,599 | 40,817,599 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share, pence | 2.09 | 1.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3. Dividends
Due to the business circumstances dictating the prudence and cash conservation, the Board has decided not to pay a final dividend in respect of the year ended 31 December 2012.
Related Shares:
Ukrproduct