OIH IFRS Q3 2019

Click on, or paste the following link into your web browser, to view the associated PDF document.http://www.rns-pdf.londonstockexchange.com/rns/7687B_1-2020-10-12.pdf

Orascom Investment Holding S.A.E.

Condensed Interim Consolidated Financial Statements (IFRS) Together with the review report

Nine-month period ended September 30, 2019

Review Report on Condensed Interim Consolidated Financial Statements

To: The Board of Directors of Orascom Investment Holding (S.A.E)

Introduction

We have performed a review for the accompanying condensed interim consolidated statement of financial position of Orascom Investment Holding (S.A.E) as of September 30, 2019, and the related condensed interim consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income, changes in equity, and cash flows for the nine-month period then ended, and a summary of significant accounting policies and other explanatory notes. Management is responsible for the preparation and fair presentation of these condensed interim consolidated financial statements in accordance with International Accounting Standard No. (34) "Interim Financial Reporting". Our responsibility is to express a conclusion on these condensed interim consolidated financial statements based on our limited review.

Scope of Review

Except as explained in the following paragraph, we conducted our review in accordance  with Egyptian Standard on Review Engagements 2410, "Review of Interim Financial Statements Performed by the Independent Auditor of the Entity." A review of interim financial statements consists of making inquiries, primarily of persons responsible for financial and accounting matters in the Company, and applying analytical and other review procedures. A review is substantially less in scope than an audit conducted in accordance with Egyptian Standards on Auditing and consequently does not enable us to obtain assurance that we would become aware of all significant matters that might be identified in an audit. Accordingly, we do not express an audit opinion on these condensed interim consolidated financial statements.

Base of qualified conclusion

As mentioned in detail in note no. (10), the Company's investment in Sarwa Capital -an associate- acquired during the last year and accounted for by the equity method, is carried at USD 103,141 thousands on the interim consolidated statement of financial position as at September 30, 2019, and the Company's share of Sarwa Capital's net income of USD 4,939 thousands, included in Company's condensed interim consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income for the period then ended. The management didn't provide us with the financial information prepared in accordance with IFRSs, accordingly, We were unable to audit the carrying amount of the Company's investment in Sarwa capital as at September 30, 2019, and the Company's share of Sarwa Capital 's net income for the period then ended. Consequently, we were unable to determine whether any adjustments to these amounts were necessary.

Conclusion

Based on our review, except for the possible effects of such adjustments, as might have been determined to be necessary had we performed procedures to address the items set out above, nothing has come to our attention that causes us to believe that the accompanying condensed interim consolidated financial statements do not present fairly, in all material respects, the consolidated financial position of the company as at September 30, 2019, and of its consolidated financial performance and its consolidated cash flows for the nine-month period then ended in accordance with International Accounting Standard No. (34) "Interim Financial Reporting".

Emphasis of matter paragraph

Without considering the following as qualifications:

As mentioned in detail in note no. (10), the Company has a significant influence in its investee "Koryolink" in North Korea, the investment is amounting to approximately USD 38 million as of September 30, 2019, Which the Company classified as investments in associate. Considering that Koryolink is operating under an international ban, operational and financial restrictions imposed by the international community, which lead to difficulties in transferring profits abroad and repatriate the funds to their home country.

KPMG Hazem Hassan Public accountants and consultants

Cairo October 1, 2020

Chief Financial Officer D Executive Chairman and Managing Director

Khalid Ellaicy Naguib Sawiris

Review report 'attached'

The accompanying notes from (1) to (24) are an integral part of these condensed interim consolidated financial statements.

** Restatement to correct net losses for the year ended December 31, 2018 for one of OIH's subsidiary (Note No. 24).

1

ORASCOM INVESTMENT HOLDING (S.A.E)

Condensed interim consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income for

(in thousands of US dollars, except per share amounts) Note

The nine- month period The three- month period

Continuing operations

Operating revenues 6

Other income

Purchases and services costs 7

Other expenses Personnel cost

Depreciation and amortization

Gains from disposal of non-current assets

Operating profit / (loss)

Finance income 8

Finance cost 8

Net (losses) from foreign currency translation 8

Share of profit of equity - accounted investees 10

Net impairment  in equity-accounted investees

(loss) / profit before income tax

Income tax 9

(Loss) for the period from continuing operations

Discontinued operations

Profit / (loss) from discontinued operations, net of tax

(Loss) / profit for the period

Other comprehensive income / (loss):

Items that may be subsequently reclassified to profit or loss:

Debt investments at FVOCI - net change in fair value Foreign operations - foreign currency translation differences Total other comprehensive income for the period

Total comprehensive income for the period (Loss) / Profit for the period attributable to: Owners of the Company

Non-controlling interests

(Loss) / profit for the period

Total comprehensive income for the period attributable to:

Owners of the Company Non-controlling interests

Total comprehensive income for the period

(Losses) per share from continuing operations (basic and  diluted) 20

(in USD per share)

Earnings / (Losses) per share from discontinued operations (basic and diluted) 20

(in USD per share)

The accompanying notes from (1) to (24) are an integral part of these condensed interim consolidated financial statements.

ORASCOM INVESTMENT HOLDING (S.A.E)

Condensed interim consolidated statement of changes in equity for the nine-months period ended September 30, 2019

Chief Financial Officer D Executive Chairman and Managing Director

Khalid Ellaicy Naguib Sawiris

The accompanying notes from (1) to (24) are an integral part of these condensed interim consolidated financial statements.

** Restatement to correct net losses for the year ended December 31, 2018 for one of OIH's subsidiary (Note No. 24).

ORASCOM INVESTMENT HOLDING (S.A.E. )

Condensed interim consolidated statement of cash flows for the nine-months period ended September 30,

(in thousands of US dollars)  Continuing  operations Operating activities

(Loss) / profit for the period before income tax Adjustments for:

Depreciation and amortization Finance cost

Finance income

Net losses from foreign currency translation (Gains) from disposal of non-current assets Share of profit of equity - accounted investees Net impairment in equity-accounted investees

Change in provisions

Changes in current assets included in working capital Changes in current liabilities included in working capital Cash flows provided from / (used in) operating activities Income tax paid

Dividends paid to employees Interest received

Net cash flows provided from / (used in) operating activities Investing activities

Purchase of property and equipment and intangible assets Net payment for other financial assets

Proceeds from sale of property and equipment Proceeds from disposal of other financial assets Net cash received from subsidiaries aquired Net cash flows (used in) investing activities Financing activities

Interest paid

Proceeds from non-current borrowings Net payments for financial liabilities Proceeds from other financial assets

Cash received form disposal of subsidiaris without change in control Payment for non-controlling interest in equity-accounted investees Net cash flows provided from financing activities

Net change in cash and cash equivalents during the period from continuing operations Discontinued operations

Net cash flows provided from operating activities Net cash flows provided from investing activities  Net cash flows provided (used in) investing activities

Net cash flows provided from discontinued operations

Net change in cash and cash equivalents during the period

Cash and cash equivalents at the beginning of the period

Effect of exchange rate flactuation on cash and cash equivalents

Cash and cash equivalents at the end of the period

Chief Financial Officer Executive Chairman and Managing Director Khalid Ellaicy Naguib Sawiris

The accompanying notes from (1) to (24) are an integral part of these condensed interim consolidated financial statements.

1. General information

Orascom Investment Holding S.A.E. ("OIH" or the "Company") is a joint stock company with its head office in Cairo, Egypt. The Company was established on November 29, 2011, (the "inception") and until this date the businesses of the Company were performed under various entities which were controlled by Orascom Telecom Holding, S.A.E. ("OTH"). As part of a larger transaction pursuant to which VimpelCom Ltd had acquired OTH, its shareholders agreed to affect the demerger, whereby, OTH was split into two companies, OTH and the Company ("Demerger"). The Demerger resulted in the transfer of certain telecom, cable and media and technology assets (the "OIH Assets") to the Company.

The Company and the OIH Assets (together the "Group") are a mobile telecommunications business operating in high growth emerging markets in the Middle East, Africa and Asia. The Company is a subsidiary of Orascom Telecom Media and Technology Investments S.à.r.l. (the "Ultimate Parent Company").

The Company's shares are listed on the Egyptian Stock Exchange and its {GDRs are listed on the London Stock Exchange}.

The information presented in this document has been presented in thousands of United States Dollar ("US$"), except earnings per share and unless otherwise stated.

The condensed interim consolidated financial information as of and for the period ended September 30, 2019, were approved for issuance by the board of directors on October 1, 2020.

2. Statement of compliance

These condensed interim consolidated financial statements as of September 30, 2019, have been prepared in accordance with IAS 34 "Interim Financial Reporting". As permitted by IAS 34, the Company has opted to prepare a condensed version as compared to the consolidated financial statements as of December 31, 2018. The condensed interim consolidated financial statements do not include all of the information required for the full annual financial statements, and should be read in conjunction with the consolidated financial statements for the year ended December 31, 2018, which have been prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRSs).

The condensed interim consolidated financial statements are not the statutory financial statements of the Company, as the statutory financial statements are prepared in accordance with the Egyptian Accounting Standards (EAS).

2.1 Significant accounting policies

The accounting policies adopted for the preparation of the condensed interim consolidated financial information are consistent with those used in the consolidated financial statements as of and for the period ended December 31, 2018.

2.2 Application of new and revised International Financial Reporting Standards ("IFRSs")

2.2.1 New currently effective requirements

The Group is currently assessing whether these changes will affect the consolidated financial statements in the period of initial application.

3. Use of estimates

In preparing these interim financial statements, management has made judgements and estimates that affect the application of accounting policies and the reported amounts of assets and liabilities, income and expense. Actual results may differ from these estimates.

The significant judgements made by management in applying the Group's accounting policies and the key sources of estimation uncertainty were the same as those described in the last annual financial statements.

Changes in significant accounting policies

The accounting policies applied in these interim financial statements are the same as those applied in the Group's consolidated financial statements as at and for the year ended December 31, 2018.

4. Changes in significant accounting policies

The accounting policies applied in these interim financial statements are the same as those applied in the Group's consolidated financial statements as at and for the year ended December 31, 2018.

5. Segment reporting

The chief operating decision-maker has been identified as the board of directors of the Company. The board of directors reviews the Group's internal reporting in order to assess its performance and allocate resources, mainly from a geographical perspective, of the mobile telecommunication business. OIH management has determined the reportable operating segments according to the information analysed by the chief operating decision-maker as follows:

· Investment property: investment properties relate to real estate property the Group owns in Sao Paolo, Brazil

· GSM - Lebanon: relating to the management contract of the Lebanese mobile telecommunications operator Alfa which is owned by the Republic of Lebanon.

· Cable: relating to the provision of direct broadband and high-speed connectivity to telecom operators, internet service providers and major corporations through submarine fibre optic cables.

· Media & Technology: relating mainly to the provision of online advertising and content to corporate customer, mobile value-added services and software development and hosting of corporate clients.

· Other: relating to the Group's equity accounting investment and income and expenses related to OIH.

The Group reports on operating segments which are independently managed. The chief operating decision-maker assesses the performance of such operating segments based on:

· Total revenue;

· Adjusted EBITDA, defined as profit / (loss) for the period before income tax expense / (benefit), share of profit of equity investments, foreign exchange gain / (loss), finance cost, finance income, gain / (loss) from disposal of non-current assets, impairment charges and depreciation and amortisation;

· Segment capital expenditure which is the total cost incurred during the period to acquire property and equipment and intangible assets other than goodwill.

The tables below illustrate the information provided to the chief operating decision-maker for the relevant periods.

Revenue and Adjusted EBITDA disclosure per segment for the nine-month period ended September 30, 2019 and September 30, 2018:

Marine cables Financial services Management fees Investment property Other

Total

Reconciliation of Adjusted EBITDA to profit before income tax for the nine-month period ended September 30, 2019 and September 30, 2018:

Assets per segment

Financial Services Investment Property Marine cables Other

Total

Capital expenditure

The table below illustrates the capital expenditure incurred by each segment in the current and comparative period

6. Revenues

Disaggregation of revenue from contracts with customers

(In thousand US$)

For the Nine months ended September 30,

Primary geographical markets

Brazil US

Pakistan Lebanon Egypt

Major service Lines Rental revenues Management Fees - Funds Performance Fees - Funds

Other Financial management Success Fees

Retainer Fees Brokerage Revenues Cable rental

GSM Management Agreement

Timing of revenue recognition Products transferred at point of Services transferred over period of

 67,40

7.  Purchases and services

(In thousand US$)

Rental of local network, technical sites and other leases

Customer acquisition costs

Purchases of goods/ materials and consumables

Band width cost

Maintenance costs

Utilities

Brokerage commissions

Advertising and promotional services

Consulting and professional services

Bank and post office charges

Insurance

Airfare

Accommodation, meals and per diem

IT supplies and expense

Sites expense

Security guards

Other service expenses

Total

8.  Net financing (cost) / income

(In thousand US$)

Three -months ended September, 2018

Interest income on deposits 471 4,708 135 1,203 finance income 471 4,708 135 1,203 Interest expense on borrowings

Other interest expense and financial charges

Finance cost (9,258) (6,694) (3,175) (2,041) Net foreign currency translation  (losses) (7,103) (1,028) (1,632) (933) Net foreign currency translation  (losses) (7,103) (1,028) (1,632) (933)

  (15,890) (3,014) (4,672) (1,771)

9. Income tax expense

10. Equity-accounted investees

Details of investments in Associates is as follows:

(10-1) Koryolink

The Group's investments in North Korea related for 75% of the voting rights in the local telecom operator Koryolink. The accounting treatment has been modified during the period ended September 30, 2015, through recognizing it as an investment in associates instead of investment in subsidiaries. Thus, in light of the increase of the restrictions, financial and operating difficulties facing Koryolink due to  the  international  sanction imposed by the international community including the United States, the European Union and the United Nations. These sanctions have the effect of restricting financial transactions and the import and export of goods and services, including goods and services required to operate, maintain and develop mobile networks, the absence of a free-floating currency exchange market in North Korea, whereas the Group's management has no exchange rate available other than the official exchange rate announced by the Central Bank of North Korea, other than launching a competing local telecom operator wholly owned by the North Korean Government.

On September 11, 2017, the United Nations Security Council issued a resolution obliging member states of the United Nations to pass laws prohibiting joint ventures and existing partnerships with the North Korean Republic unless approval is obtained to continue such joint ventures. At the present, the Group's management submitted an official request through the Government of the Arab Republic of Egypt in order to be excluded from adhering to the said resolution.

On December 26, 2018, the request to the Security Council Committee established to follow up the implementation of sanctions on North Korea was approved, with the exception of Koryolink, to ban foreign investment in North Korea and to allow Orascom Investment Holding to continue its activities in North Korea. And Consider the company as a telecommunications infrastructure company offering a public service.

The following table presents the movement on the investment of koryolink during the period:

(10-2) Sarwa Capital

On December 20, 2018, the Company purchased number of 216,032,608 share from shares of Sarwa capital, which represents 30% of total equity by price per share 7.36 by total price EGP 1,590 million and it was financed by the contract related to open credit facility with bank Audi by amount of USD 90 million during December 2018.

11. Property and equipment and intangible assets

The details of the property & equipment and intangibles acquired and disposed of during the current and comparative period are detailed in the following table:

· There is a pledged asset for Transworld equivalent to US$ 60 Million, in exchange for facilities related to marine cables SMW5.

12. Investment property

The investment property balance comprises of the value of seven floors owned by Victoire company in Brazil. The investment property is carried at its historical cost (with fair value US$ 64,021 thousand) on the date of acquisition.